Le prix de la force d'ajustement primaire s'est-il vraiment « effondré » ― Comment lire les données après la baisse du plafond des prix

✅ En gros

• 📉 À compter du 1er septembre 2026, le prix limite supérieur de la puissance d'ajustement primaire, etc., a été réduit de 15 yens à 10 yens, et en fait, le prix d'offre le plus élevé dans certaines régions a été considérablement réduit.
• 🗾 Il existe toutefois des différences régionales dans les mouvements de prix, et il est peu probable que l’ensemble du marché des modérateurs primaires ait « chuté » de manière uniforme.
• ⏳ Il est considéré comme rapide de juger de la rentabilité à long terme en se basant uniquement sur des données à court terme immédiatement après un changement de système, en particulier le prix d'offre gagnant le plus élevé.
• 🔋 La viabilité commerciale des batteries de réseau doit être vérifiée non seulement par le prix, mais également par le taux d'enchères gagnant, la quantité d'enchères gagnantes, les produits participants, la gestion du SOC et le risque d'évaluation.

Introduction

Cet article expliquera la réduction de prix mise en œuvre le 1er septembre 2026, qui était la limite supérieure du pouvoir d’ajustement primaire, et la baisse de prix observée immédiatement après.

Article daté du 3 août 2026 « Le prix limite supérieur sur le marché de l'ajustement de l'offre et de la demande sera augmenté de 15 yens à 10 yens. Points que les opérateurs de stockage sur batterie devraient examiner dès maintenant Dans cette section, nous avons clarifié les détails du plafond de réduction des prix qui devait entrer en vigueur le 1er septembre de la même année, ainsi que la réflexion qui sous-tend le système.
Dans l’article précédent, nous avons souligné que les limites de prix supérieures pour les produits composites, les forces d’ajustement primaires et secondaires① seront réduites de 15,00 yens/ΔkW·30 minutes à 10,00 yens/ΔkW·30 minutes, et que les plans de revenus qui reposent sur des contrats de grande valeur proches des limites de prix supérieures devront être revus.

Par la suite, comme prévu, une nouvelle limite de prix supérieure a été appliquée à partir du niveau réel de l'offre et de la demande le 1er septembre, et des informations ont émergé suggérant que le prix de la force d'ajustement primaire « s'est effondré », le prix d'offre le plus élevé ayant chuté de manière significative dans plusieurs domaines.

Toutefois, la réduction de la limite supérieure des prix n’est pas la même chose que l’effondrement immédiat de la rentabilité sur le marché des forces d’ajustement primaires dans son ensemble ou dans les entreprises individuelles de stockage de batteries.

Cet article fait suite à l’article précédent, décrivant comment comprendre les changements de prix initiaux observés après les changements du système.

Les détails de la limite de réduction de prix confirmée dans l'article précédent

Échange de réserve d'énergie électrique (General Incorporated Association). Ci-après dénommé « EPRX ».) annoncé le 30 juillet 2026 « Sur le prix limite supérieur de ΔkW sur le marché d'ajustement de l'offre et de la demande » Selon le rapport, à partir de la période réelle d'offre et de demande du 1er septembre 2026, les prix limites supérieurs des produits composites, de la force d'ajustement primaire et de la force d'ajustement secondaire① ont été réduits de 15,00 yens à 10,00 yens/ΔkW·30 min.

Le taux de réduction est cette fois d’environ 33 %.

EPRX Explication de la limite supérieure de prix Selon le rapport, cette mise à jour est basée sur les résultats des délibérations du 4e Groupe de travail sur l’approvisionnement stable en électricité, qui s’est tenu le 14 juillet 2026.
Dans l'article précédent, nous avons expliqué en détail comment la limite supérieure des prix a été progressivement abaissée de 19,51 yens à 15 yens puis à 10 yens, et le contexte derrière le fait que les batteries ont représenté une grande partie de l'ajustement élevé des prix près de la limite supérieure des prix.
Concernant ce contexte institutionnel, Article précédent Veuillez vous référer à.
Dans ce rapport de suivi, ce que nous souhaitons examiner n’est pas la théorie institutionnelle visant à déterminer si la réduction était appropriée, mais ce que l’on peut lire à partir des données sur les prix apparues après la réduction.

Ce qui s'est passé après la baisse du prix plafond

Le prix de l'offre le plus élevé a considérablement baissé dans certaines régions

EPRX Performance commerciale sur le marché de l’ajustement de l’offre et de la demande Pour chaque catégorie de produit, date cible et période, le volume d'offre, le montant de l'enchère, le volume de l'enchère gagnante, le prix de l'enchère gagnante le plus élevé, le prix de l'enchère gagnante le plus bas et le prix moyen de l'enchère gagnante pour chaque zone sont publiés.

Si l’on examine les performances commerciales avant et après le changement de système, dans certaines régions, le prix d’offre le plus élevé pour le pouvoir d’ajustement primaire a considérablement diminué.
En particulier, pour les zones où le prix d’offre le plus élevé précédent était supérieur à 10 yens, l’impact de l’abaissement du plafond de prix à 10 yens est considéré comme directement apparent.
À cet égard seulement, l’explication selon laquelle « le prix a chuté de manière significative après l’abaissement du plafond des prix » est conforme aux faits.

Il s’agit d’un système qui permet aux prix supérieurs à 10 yens de tomber naturellement en dessous de 10 yens

Toutefois, le fait que le prix d’offre le plus élevé, qui était auparavant supérieur à 10 yens, soit désormais tombé à 10 yens ou moins dans le cadre du nouveau système n’indique pas nécessairement un changement soudain dans l’environnement du marché.

EPRX Explication de la limite supérieure de prix Selon le, le système de marché d'ajustement de l'offre et de la demande lui-même ne détermine pas si le prix de l'offre dépasse la limite supérieure.
Toutefois, même si le contrat est conclu à un prix dépassant la limite supérieure, la procédure de paiement appliquera toujours la limite supérieure et calculera les frais.
Par conséquent, si la limite supérieure des prix est abaissée de 15 à 10 yens, la partie qui dépassait auparavant 10 yens sera dévaluée, ce qui est le résultat du résultat prévu du système.
Il n’est pas exact d’interpréter cela comme une « forte détérioration des valorisations des acteurs du marché »

En revanche, les zones où le prix d’offre le plus élevé est nettement inférieur à 10 yens ne peuvent pas s’expliquer uniquement par une dévaluation mécanique due à la limite supérieure des prix.
Les variations des prix des offres, la relation entre le montant offert et le montant de l’offre, l’entrée de nouvelles ressources et les résultats des contrats combinés et des achats à grande échelle peuvent influencer la situation.
Il est toutefois difficile d’isoler clairement ces facteurs en utilisant uniquement des données provenant des conséquences immédiates d’un changement de système.

Le prix de la force d’ajustement primaire s’est-il vraiment « effondré »

Il ne s’agit pas d’un mouvement uniforme des prix à travers le pays

Sur le marché de l’ajustement de l’offre et de la demande, la quantité de biens offerts, la quantité de biens acceptés, les ressources participantes et l’utilisation des interconnexions varient d’une zone à l’autre.
EPRX publiera Performances des transactions par domaine À l’examen de la situation, l’évolution des prix après le changement de système n’est pas uniforme.
Même si les prix ont considérablement baissé dans certaines régions, il existe également des régions où les changements ont été faibles et des régions où les prix ont augmenté.
Par conséquent, le fait qui peut être confirmé à ce stade est que le prix d’offre le plus élevé pour la force d’ajustement primaire a considérablement diminué dans certains domaines.
Décrire cela comme un « krach » national sur l’ensemble du marché des forces d’ajustement primaires est considéré comme un peu trop large.

Il existe des limitations aux données immédiatement après un changement de système

Les prix sur le marché de l’ajustement de l’offre et de la demande fluctuent en fonction de facteurs tels que le volume des offres, le montant des offres, l’état d’exploitation des alimentations électriques, l’exploitation du réseau, les contraintes d’interconnexion et le comportement d’appel d’offres des entreprises participantes.
EPRX a également des performances commerciales, Force de réglage requise Ouais Restrictions sur les transactions dues au travail systématique, etc Nous avons rendu cela public.
Pour analyser les raisons des variations de prix, il est nécessaire de revoir également ces informations.
Les données à court terme immédiatement après un changement de système peuvent inclure l’impact de la structure du jour de la semaine et des conditions temporaires de l’offre et de la demande.
Il est donc difficile de déterminer si le nouveau niveau de prix s’est établi à long terme, en se basant uniquement sur une comparaison sur une période limitée.
Maintenant que le prix limite supérieur a atteint 10 yens, il est clair que nous ne pouvons pas nous attendre à ce que les revenus de règlement dépassant 10 yens constituent un facteur d’ajustement primordial à l’avenir.
Cependant, nous devons examiner les données sur une période plus longue pour voir à quel niveau le prix se situera dans la fourchette de 10 yens ou moins.

« Offre gagnante suprême » ne correspond pas au revenu moyen provenant du stockage sur batterie

Une autre chose à noter est que le prix d’offre le plus élevé est utilisé comme indicateur de baisse des prix.
EPRX Performance des transactions Toutefois, le prix d’offre le plus élevé, le prix d’offre le plus bas et le prix d’offre moyen sont chacun publiés sous forme d’indicateurs distincts.
Le prix d’offre le plus élevé est utile pour comprendre quelles transactions ont eu lieu à proximité de la capitalisation boursière.
Toutefois, ce prix ne représente pas le prix unitaire représentatif de toutes les ressources vendues dans cette zone.
Il n’est pas possible de déterminer que le revenu moyen des batteries ou le revenu annuel a diminué au même rythme en se basant uniquement sur la baisse du prix d’offre le plus élevé.

Comment évaluer les perspectives de l'article précédent

Dans notre article précédent, nous avons évalué cette réduction du plafond de prix comme un changement qui abaisse directement le « plafond de revenus » pour les opérateurs de stockage sur batterie.
Cette valorisation reste inchangée même aujourd’hui, lorsque le prix plafond de 10 yens a été effectivement appliqué.
Pour les plans d’affaires qui supposaient qu’un prix proche de 15 yens continuerait avec une force d’ajustement primaire, une révision des prévisions de revenus est nécessaire.
En revanche, une diminution d’environ 33 % du « plafond » du plafond des prix n’est pas la même chose qu’une diminution immédiate des ventes ou des bénéfices pour des cas individuels au même rythme.
L’impact réel variera en fonction de la fourchette de prix précédente et de la mesure dans laquelle l’offre gagnante a été faite, du degré de dépendance à l’égard de l’ajustement primaire et de la possibilité de transférer des opportunités de revenus vers d’autres marchés.

L'organisation actuelle est donc la suivante :
Premièrement, le plan de recettes, qui suppose un prix supérieur à 10 yens, doit être révisé.
Deuxièmement, il est jugé prématuré d’évaluer que la rentabilité du marché des forces d’ajustement primaires ou du secteur du stockage sur batterie dans son ensemble s’est effondrée, sur la seule base du prix d’offre le plus élevé immédiatement après le changement de système.
Troisièmement, l’accent sera désormais mis sur la détermination du prix moyen réel de l’offre gagnante et du taux de l’offre gagnante dans la fourchette de 10 yens ou moins.

Mesures à examiner pour déterminer la rentabilité des batteries

Pour évaluer la rentabilité des batteries de réseau, vous devez examiner au moins les éléments suivants, et pas seulement le prix d’offre le plus élevé :

Prix moyen compte tenu de l'offre gagnante

Vous devez vérifier quel prix et quelle quantité ont été réellement vendus, et non le prix d'offre le plus élevé.
Le prix unitaire moyen basé sur le chiffre d’affaires, prenant en compte le nombre d’offres gagnantes, est un indicateur plus précis de la situation réelle des entreprises individuelles.

Taux et quantité d'enchères gagnantes

Même si vous enchérissez haut, si vous ne gagnez pas l'enchère, vous ne gagnerez pas d'argent.
Même si le prix unitaire diminue, une augmentation du taux d’enchères ou du volume gagnant peut atténuer dans une certaine mesure l’impact sur les ventes.
EPRX Performance des transactions Le montant des offres, les montants des offres, les montants des offres, les montants des offres et les montants des offres pour chaque zone sont également publiés.

Environnement concurrentiel par zone

Le montant du recrutement, le nombre d’offres et la composition des ressources participantes varient d’une région à l’autre.
Au lieu d’une hypothèse de prix uniforme dans tout le pays, les scénarios de revenus devraient être définis en fonction des performances commerciales dans la zone où se situe l’affaire.

Produits participants et opérations multi-marchés

La structure des revenus change en fonction des marchés combinés : force d'ajustement primaire, force d'ajustement primaire hors ligne, force d'ajustement secondaire, force d'ajustement tertiaire, marché de gros de l'électricité, marché de capacité, etc.
Les variations de prix basées uniquement sur la puissance de réglage primaire ne peuvent pas être assimilées à la rentabilité globale de l’activité de stockage sur batterie.

État de la gestion des charges et contraintes opérationnelles

Le stockage sur batterie nécessite une gestion de l'état de charge (SOC) pour indiquer l'état de charge.
Pour maintenir la capacité de réagir en tant que force de coordination, il est nécessaire de garantir un certain SOC, et la même capacité peut ne pas être librement disponible sur plusieurs marchés.
EPRX a le plaisir d'annoncer sa participation au marché du stockage sur batterie « Lignes directrices pour entrer sur le marché de l'ajustement de l'offre et de la demande en utilisant des installations de pompage-turbinage ou de stockage sur batterie » Nous avons rendu cela public.

Évaluation du risque de non-conformité

Sur les marchés d’ajustement de l’offre et de la demande, une évaluation est menée pour déterminer si la réponse a été effectuée comme prévu dans le contrat.
EPRX « Normes de mise en œuvre de la disposition en cas de non-respect de l'évaluation et du contenu publié » Conformément à la loi, en cas de non-conformité, des pénalités peuvent être encourues et des recommandations correctives ou une suspension des transactions peuvent être prises.
En fait, il y a eu des cas publiés dans lesquels les paramètres de l'installation de stockage d'énergie n'ont pas été modifiés pour passer à un état de contrôle de fréquence et n'ont pas pu suivre les instructions.
Nous devons prendre en compte non seulement le prix superficiel de l’offre gagnante, mais également les bénéfices réels, en tenant compte des coûts d’exploitation et des risques de non-conformité.

Ce que les entreprises et les investisseurs devraient faire en ce moment

Premièrement, EPRX a publié un plan d’affaires qui prévoit un prix supérieur à 10 yens pour la puissance d’ajustement primaire Nouveau plafonnement des prix Il doit être modifié en conséquence.
En outre, il est envisageable de définir plusieurs scénarios concernant le prix, le taux d’enchères gagnantes et le volume d’enchères gagnantes par zone.

Comme mentionné dans l’article précédent, il est également utile de réaliser une analyse de sensibilité en utilisant 10 yens comme cas de base et un niveau inférieur comme cas de stress.
Il est toutefois également nécessaire d’éviter d’adopter uniquement la tarification à court terme immédiatement après un changement de système comme cas de base à long terme.
Il est jugé approprié de mettre à jour le modèle de revenus en accumulant les performances commerciales au cours de la période suivante et en vérifiant non seulement le prix mais également les tendances du volume d'offre, du volume d'acceptation des offres, du volume des offres gagnantes et du taux des offres gagnantes.

En outre, en ce qui concerne les accords d’externalisation de la gestion et les accords de partage des revenus avec les agrégateurs, il est nécessaire de vérifier si les hypothèses telles que la conception de la rémunération, l’indicateur clé de performance (KPI) et la garantie des revenus ne font pas baisser l’ancienne limite supérieure des prix.

Pour expliquer aux institutions financières et aux investisseurs, il est important d’énoncer clairement plusieurs scénarios par domaine et par produit, ainsi que leurs conditions préalables, plutôt que de simplement présenter un seul indicateur de prix.

Résumé

Dans l’article précédent, nous avons abordé la réduction du prix limite supérieur du pouvoir d’ajustement primaire, etc. de 15 yens à 10 yens à compter du 1er septembre 2026, ainsi que le contexte institutionnel derrière cette réduction.

Cette fois, le nouveau plafond de prix a effectivement été appliqué, ce qui a entraîné une baisse significative du prix d'offre le plus élevé dans certaines régions.
Il reste donc à revoir les plans de revenus qui supposent des engagements de prix élevés proches de la limite supérieure.
Toutefois, les mouvements de prix varient selon les régions, et il est probable qu’il soit trop tôt pour évaluer si l’ensemble du marché des forces d’ajustement primaires est entré dans une « phase de krach » à long terme, basée uniquement sur le prix d’offre le plus élevé dans la courte période suivant immédiatement le changement de système.
Bien qu’il soit certain que le plafond de la limite supérieure des prix a été abaissé, il est toujours nécessaire de confirmer à quel niveau le prix moyen, le taux d’enchères gagnantes et le volume d’enchères gagnantes se situeront en dessous de ce plafond.

On ne s’attend pas à ce que les opérateurs de batteries, les investisseurs et les institutions financières minimisent ou soient trop pessimistes quant aux variations de prix à court terme.
Compte tenu de l’orientation du changement institutionnel décrite dans l’article précédent, il est important de mettre à jour le modèle de revenus sur la base de données provenant de périodes plus longues et de conditions opérationnelles spécifiques à chaque cas.