✅ Kurz gesagt: Finanzinstitute beschleunigen ihre Investitionen und Finanzierungen, um bis 2030 eine positive Umweltbilanz zu erreichen. Die Nippon Life Insurance Company hat eine wissenschaftliche Bewertungsmethode veröffentlicht, die die Auswirkungen auf die Natur anhand von Indikatoren wie NPP (die Menge an Kohlenhydraten, die durch pflanzliche Photosynthese produziert werden) und HANPP (die Menge, die vom Menschen genutzt wird) quantifiziert. Mit fortschreitender Offenlegung der Naturbilanz (TNFD) sind Unternehmen verpflichtet, einen Dialog über die Verknüpfung von Naturkapital und Wachstumsstrategien zu führen.
Einführung
Dieses Mal werden wir die Bewertungsmethodik von Nature Finance erläutern.
Im Oktober 2025 wurde ein interessanter Artikel in Nikkei ESG veröffentlicht ( „Nature Finance“ beschleunigt sich ).
Der Artikel berichtet, dass Finanzinstitute Investitionen und Kreditvergabe beschleunigen, um das globale Ziel zu erreichen, „naturpositiv“ zu werden. Dieses Ziel zielt darauf ab, den Verlust der Natur zu stoppen und sie bis 2030 in etwas Positives zu verwandeln.
Besonders hervorzuheben ist, dass Nippon Life Insurance, die über ein verwaltetes Vermögen von rund 80 Billionen Yen verfügt, die Bewertungsmethodik von Nature Finance im August 2025 bekannt gab.
Darüber hinaus veröffentlichten die Japan Credit Rating Agency, Ltd. (JCR) und Rating and Investment Information, Inc. (R&I) im Juli und August desselben Jahres Methoden und Richtlinien zur Beurteilung der Förderfähigkeit von Naturfinanzierungen, was darauf hindeutet, dass sich ein praktischer Rahmen für Naturfinanzierungen allmählich herausbildet.
Hintergrund dieser Bewegung ist der Kunming-Montreal-Rahmen für biologische Vielfalt (GBF), der auf der 15. Konferenz der Vertragsparteien des Übereinkommens über die biologische Vielfalt (COP15) im Dezember 2022 verabschiedet wurde.
Der GBF hat 23 konkrete Ziele festgelegt, darunter das „30 by 30“-Ziel, bis 2030 mehr als 30 % der Land- und Meeresflächen zu schützen. Ziel 15 fordert Unternehmen auf, ihre Auswirkungen auf die Biodiversität zu bewerten und Informationen darüber offenzulegen, und Ziel 19 fordert die Mobilisierung von 200 Milliarden US-Dollar pro Jahr.
Darüber hinaus veröffentlichte die Task Force on Nature-related Financial Disclosures (TNFD) im September 2023 ihre endgültigen Empfehlungen und schuf damit einen Rahmen für Unternehmen zur Offenlegung von Informationen über Naturkapital.
Laut einer Umfrage von WWF Japan gab es im Juli 2025 weltweit 611 Unternehmen, die angekündigt hatten, Informationen über TNFD offenzulegen (TNFD-Anwender), darunter 180 japanische Unternehmen – die höchste Zahl weltweit.
Während diese internationalen Rahmenbedingungen geschaffen werden, bleibt in der Praxis eine grundlegende Frage bestehen: Wie lassen sich Aktivitäten bewerten, die zur Wiederherstellung der Natur beitragen? Im Bereich des Klimawandels gibt es zwar einen klaren Indikator, nämlich die Treibhausgasemissionen, doch im Bereich der Natur existiert aufgrund der Komplexität des Themas noch keine einheitliche Bewertungsskala. Die von Nippon Life Insurance vorgestellte Bewertungsmethodik stößt auf Interesse, da sie einen Lösungsansatz für dieses Problem darstellt.
Was ist Naturfinanzierung?
Unter Naturfinanzierung versteht man Investitionen in naturbezogene Projekte.
Konkret stellt es Mittel für Projekte wie Waldschutz und -wiederaufforstung, Erhaltung der biologischen Vielfalt und Wiederherstellung von Ökosystemen in Form von Darlehen, Impact Investing und Anleihen bereit.
Die Beschleunigung dieser Entwicklung ist auf die sukzessive Veröffentlichung internationaler Leitlinien zwischen 2024 und 2025 zurückzuführen.
Die Principles for Responsible Investment (PRI) und die International Capital Market Association (ICMA) haben Leitlinien zum Thema Natur veröffentlicht, und es wurde ein praktischer Rahmen für Naturfinanzierung geschaffen.
Insbesondere veröffentlichte die ICMA im Juni 2025 den Leitfaden „ Sustainable Bonds for Nature: A Practitioner's Guide “, der neben den bestehenden Prinzipien für grüne Anleihen einen praktischen Leitfaden speziell für naturbezogene Projekte bietet. Daraufhin haben JCR und R&I in Japan Bewertungsmethoden entwickelt, und ein System zur Bestimmung der Förderfähigkeit von Naturfinanzierungen wird derzeit etabliert.
Während sich die traditionelle grüne Finanzierung hauptsächlich auf Maßnahmen gegen den Klimawandel konzentriert (erneuerbare Energien, Energieeinsparung usw.), ist die Naturfinanzierung insofern einzigartig, als sie Bereiche mit komplexeren und vielfältigeren Elementen wie dem Erhalt der biologischen Vielfalt und der Wiederherstellung von Ökosystemen ins Visier nimmt.
Der bahnbrechende Charakter der Bewertungsmethode von Nippon Life
Der von Nippon Life im August 2025 angekündigte „ Nippon Life Nature Finance Approach “ ist insofern bahnbrechend, als er die Konzepte der Nettoprimärproduktion (NPP) und der menschlichen Aneignung der Nettoprimärproduktion (HANPP) als praktische und einfache Indikatoren verwendet, die wissenschaftlich rational sind.
Was sind NPP und HANPP?
Die Nettoprimärproduktion (NPP) bezeichnet die Gesamtmenge an Kohlenhydraten, die von Pflanzen auf der Erde durch Photosynthese produziert werden.
Pflanzen nutzen Lichtenergie, um aus Kohlendioxid und Wasser Kohlenhydrate (wie Zucker) zu produzieren. Sie verbrauchen aber auch die Menge an Licht, die sie für diese Aktivität benötigen, sodass diese Menge von der Nettoprimärproduktion (NPP) der Pflanze abgezogen wird.
Diese Kohlenhydrate bilden den Ausgangspunkt der Nahrungskette und unterstützen den Energiekreislauf im gesamten Ökosystem, indem Tiere Pflanzen fressen, die wiederum von anderen Tieren gefressen werden.
Mit anderen Worten kann die Nettoprimärproduktion als Indikator für die Energiemenge betrachtet werden, die das Leben in einem Ökosystem ermöglicht.
Andererseits bezeichnet HANPP die Menge an NPP, die durch menschliche Aktivitäten verbraucht wird.
Vor der industriellen Revolution betrug die HANPP 1,9 % der NPP, aber bis 2020 war sie auf 23,5 % gestiegen, wobei die HANPP 16,8 Milliarden Tonnen erreichte.
Dies zeigt, dass mit dem anhaltenden Bevölkerungswachstum und der wirtschaftlichen Entwicklung die landwirtschaftliche Flächennutzung und die Urbanisierung zu Entwaldung führen und somit die Menge an natürlicher Energie, die dem Menschen zur Verfügung steht, zunimmt.
Beziehung zu planetaren Grenzen
Einer der Gründe, warum Nippon Life die NPP/HANPP-Indikatoren gewählt hat, ist, dass sie mit dem vom Stockholm Resilience Centre vertretenen Konzept der „planetaren Grenzen“ übereinstimmen.
Die planetaren Grenzen umfassen neun Bereiche, die die Grenzen der globalen Umwelt definieren, in denen die Menschheit sicher agieren kann. Einer dieser Bereiche, die „Integrität der Biosphäre“, setzt sich das Ziel, die HANPP (Human-Agency for Natural Products) auf 5,6 Milliarden Tonnen pro Jahr zu begrenzen. Mit anderen Worten: Aktivitäten von Unternehmen zur Reduzierung der HANPP tragen direkt zur Erreichung dieses globalen Ziels bei.
Spezifische Messmethoden
Die Bewertungsmethodik von Nippon Life misst die Zunahme der NPP und die Abnahme der HANPP anhand von NPP-Daten, die von der NASA (National Aeronautics and Space Administration) veröffentlicht werden, und mithilfe von Geographischen Informationssystemen (GIS).
Beispielsweise können Lebensmittelhersteller, die Palmöl beziehen, dazu beitragen, die Produktivität ihrer Kleinbauern zu steigern und so die Abholzung von Wäldern zur Ausweitung der landwirtschaftlichen Nutzfläche einzudämmen.
In diesem Fall kann die vermiedene Menge an HANPP berechnet werden, indem die Waldkontrollfläche mit den NPP-Daten multipliziert wird.
Die Populationsdichte der Arten wird vor der Investition und Kreditvergabe erfasst, und der Anstieg nach der Maßnahme wird mithilfe von Forstwirtschaftsplänen und künstlicher Intelligenz (KI) geschätzt. Nach der Investition und Kreditvergabe werden etwa alle drei Jahre Messungen durchgeführt, um die tatsächliche Wirkung zu überprüfen.
Arten von förderfähigen Unternehmen
Gemäß der Bewertungsmethodik von Nippon Life sind folgende Unternehmen für Nature Finance qualifiziert:
Aktivitäten zur Steigerung der Nettoprimärproduktion (NPP) und der Organismenpopulation
Waldschutz- und Wiederaufforstungsprojekte
Aktivitäten zur Reduzierung von HANPP (Projekten zur Bekämpfung der Entwaldung)
– Projekte zur Eindämmung der Ausdehnung von Ackerland und Weideland (Verbesserung der landwirtschaftlichen Produktivität, Entwicklung alternativer Proteine usw.)
– Unternehmen, die die Beschaffung von Rohstoffen reduzieren, die mit Entwaldung in der vorgelagerten Lieferkette verbunden sind (Wiederverwendung von Mineralien und Naturkautschuk, Entwicklung von alternativen Materialien zu Palmöl usw.).
– Projekte zur Eindämmung der durch die Urbanisierung bedingten Entwaldung in Entwicklungsländern (wie beispielsweise der Bau von Hochhauswohnanlagen)
Praktische Auswirkungen für Unternehmen
Zusammenhang mit der Offenlegung von TNFD
Die TNFD verpflichtet Unternehmen zur Offenlegung ihrer Abhängigkeit von der Natur, ihrer Auswirkungen, Risiken und Chancen. Ein Bericht des WWF Japan, der den Offenlegungsstand von 65 japanischen Unternehmen im Jahr 2024 untersuchte, ergab jedoch, dass viele Unternehmen sich auf allgemeine Analysen mit Tools wie ENCORE beschränkten und nur wenige in der Lage waren, Informationen offenzulegen, die die spezifischen Abhängigkeits- und Wirkungsbeziehungen zwischen ihrem Unternehmen und der Natur standortbezogen analysierten.
Die Bewertungsmethodik von Nippon Life begegnet diesen unternehmerischen Herausforderungen, indem sie ein Mittel bietet, um die Auswirkungen bestimmter Projekte auf die Natur quantitativ darzustellen.
Durch die Messung des Ausmaßes, in dem ihre Aktivitäten zur Steigerung der Nettoprimärproduktion (NPP) und zur Reduzierung der nicht-primären Primärproduktion (HANPP) beitragen, können Unternehmen dies möglicherweise als einen der Indikatoren im Zusammenhang mit dem „Zustand der Natur“ in ihren TNFD-Offenlegungen verwenden.
Auswirkungen auf die Finanzierung
Sobald Bewertungsmethoden für Nature Finance etabliert sind, wird es für Unternehmen einfacher, Finanzierungsmethoden wie „Nature Bonds“ und „Nature Link Loans“ zu nutzen.
Akira Ishiwata, stellvertretender Generaldirektor der Abteilung für nachhaltige Finanzen von R&I, sagte: „Wir haben Anfragen von Finanzinstituten zu Naturanleihen und naturbezogenen Krediten erhalten“, wies aber darauf hin, dass „es schwierig ist, Naturschutzaktivitäten mit der Wachstumsstrategie eines Unternehmens oder Aktivitäten mit ihren Auswirkungen zu verknüpfen“.
Yuichi Miyashita, Leiter des Büros für verantwortungsvolles Investieren bei Nippon Life Insurance, sagte: „Wir haben nun eine Bewertungsskala für die Annäherung an eine naturpositive Entwicklung festgelegt. Indem wir ankündigen, dass Nippon Life Insurance in solche Aktivitäten investieren wird, können wir Unternehmen einen Anreiz bieten, sich an diesen Aktivitäten zu beteiligen.“
Die Bedeutung des Lieferkettenmanagements
Die Auseinandersetzung mit diesem Problem bereits in vorgelagerten Bereichen der Lieferkette ist besonders wichtig für Branchen, die stark von Naturkapital abhängig sind, wie beispielsweise die Lebensmittel- und die Fertigungsindustrie.
Die Wahl entwaldungsfreier Methoden zur Gewinnung von Palmöl, Naturkautschuk, Holz usw. wird dazu beitragen, HANPP zu reduzieren.
Der Bericht des WWF Japan nannte Beispiele für vorbildliche Offenlegung, etwa die Offenlegung des Rückverfolgbarkeitsstatus der vorgelagerten Wertschöpfungskette durch die Kao Corporation und die Einrichtung eines Beschwerdesystems bezüglich der Palmölbeschaffung.
Zukünftige Herausforderungen und Perspektiven
Miyashita, Abteilungsleiterin bei Nippon Life, erklärte: „Die Mess- und Bewertungsmethoden sind noch nicht endgültig. Wir werden sie im Dialog mit den Unternehmen weiter verbessern.“ Tatsächlich erwägt derzeit eine ausländische Managementgesellschaft, die einen Forstfonds verwaltet, die Indikatoren und Bewertungsmethoden mit Blick auf das Jahr 2026 einzuführen und erfasst bereits die Populationen verschiedener Arten.
Wie Ishiwata von R&I betont, ist es für Unternehmen wichtig, „die Beziehung zwischen der Wachstumsstrategie des Unternehmens und der Natur zu verdeutlichen und den Dialog mit Finanzinstitutionen zu intensivieren“. Dies führt zu einer fairen Bewertung eines naturverträglichen Managements, wodurch mehr Kapital angezogen wird.
Yusuke Koike, ein Spezialist des WWF Japan, sagte: „Die Offenlegung der TNFD-Daten soll eine Chance bieten, Geschäftsmodelle, die die Natur belasten, durch die Analyse naturbezogener Probleme grundlegend zu reformieren.“ Unternehmen werden aufgefordert, über die bloße Offenlegung von Informationen hinauszugehen und ihre Geschäftsmodelle selbst zu reformieren.
Zusammenfassung
Mit der Etablierung von Bewertungsmethoden kann man sagen, dass Nature Finance in eine Phase der praktischen Entwicklung eingetreten ist.
Der von Nippon Life vorgeschlagene NPP/HANPP-Index ist ein praktisches und einfaches Messinstrument, das wissenschaftlich fundiert ist und voraussichtlich eine Rolle bei der Förderung des Dialogs zwischen Unternehmen und Finanzinstitutionen spielen wird.
Die Zahl japanischer Unternehmen, die ihre TNFD-Daten offenlegen, hat mit 180 den höchsten Wert weltweit erreicht. Wie die WWF-Japan-Studie jedoch zeigt, bleibt die Verbesserung der Qualität dieser Offenlegung eine zukünftige Herausforderung. Unternehmen müssen Naturkapital in ihre Managementstrategien integrieren – nicht nur aus defensiver (Risikomanagement-)Perspektive, sondern auch aus offensiver (Wachstumschancen-)Perspektive.
Bis zum Ziel, bis 2030 naturpositiv zu werden, bleibt nur noch wenig Zeit. Die Zusammenarbeit zwischen Unternehmen, Finanzinstitutionen, Ratingagenturen und internationalen Organisationen zur Verbesserung und Implementierung von Bewertungsmethoden wird voraussichtlich zu einem Nebeneinander von Naturerholung und nachhaltigem Wirtschaftswachstum führen.
Da ich in den Bereichen erneuerbare Energien und ESG praktisch tätig bin, werde ich diese Entwicklungen genau beobachten und meine Erkenntnisse nutzen, um Unternehmen zu beraten.
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