Élaboration d'une méthodologie d'évaluation de Nature Finance - Indicateurs NPP/HANPP de Nippon Life Insurance et réponses pratiques de l'entreprise

Introduction

Cette fois-ci, nous allons expliquer la méthodologie d'évaluation de Nature Finance.

En octobre 2025, un article intéressant a été publié dans Nikkei ESG ( « La finance de la nature s’accélère » ).
L'article indique que les institutions financières accélèrent leurs investissements et leurs prêts pour atteindre l'objectif mondial de devenir « nature positive », qui vise à stopper la perte de la nature et à la transformer en un atout d'ici 2030.
Il convient de noter en particulier que Nippon Life Insurance, qui gère environ 80 billions de yens d'actifs, a annoncé la méthodologie d'évaluation de Nature Finance en août 2025.
En outre, la Japan Credit Rating Agency, Ltd. (JCR) et Rating and Investment Information, Inc. (R&I) ont également annoncé en juillet et août de la même année des méthodes et des lignes directrices pour évaluer l'éligibilité du financement de la nature, ce qui suggère qu'un cadre pratique pour le financement de la nature commence à se dessiner.

Ce mouvement s’inscrit dans le cadre de Kunming-Montréal sur la biodiversité (GBF), adopté lors de la 15e Conférence des Parties à la Convention sur la diversité biologique (COP15) qui s’est tenue en décembre 2022.
Le GBF a fixé 23 objectifs spécifiques, dont l'objectif « 30 d'ici 2030 » visant à conserver plus de 30 % des terres et des océans d'ici 2030. L'objectif 15 appelle les entreprises à évaluer leurs impacts sur la biodiversité et à divulguer des informations à ce sujet, et l'objectif 19 appelle à la mobilisation de 200 milliards de dollars par an.
En outre, en septembre 2023, le Groupe de travail sur les informations financières relatives à la nature (TNFD) a publié ses recommandations finales, établissant un cadre pour que les entreprises divulguent des informations sur le capital naturel.
Selon une enquête du WWF Japon, en juillet 2025, 611 entreprises dans le monde avaient annoncé qu'elles divulgueraient des informations sur la TNFD (adoptants de la TNFD), dont 180 étaient des entreprises japonaises, soit le nombre le plus élevé au monde.
Alors que ces cadres internationaux se mettent en place, une question fondamentale demeure sur le lieu de travail : comment évaluer les activités contribuant à la restauration de la nature ? Si un indicateur clair existe dans le domaine du changement climatique, à savoir les émissions de GES, aucune échelle d’évaluation commune n’a été établie dans le domaine de la nature, en raison de sa complexité. La méthodologie d’évaluation proposée par Nippon Life Insurance suscite un vif intérêt car elle représente une solution à ce problème.

Qu'est-ce que la finance naturelle ?

La finance nature désigne les investissements dans des projets liés à la nature.
Plus précisément, elle finance des projets tels que la conservation et la régénération des forêts, la conservation de la biodiversité et la restauration des écosystèmes sous forme de prêts, de financements à impact et d'obligations.
L’accélération de ce mouvement est due à la publication successive de directives internationales entre 2024 et 2025.
Les Principes pour l’investissement responsable (PRI) et l’Association internationale des marchés de capitaux (ICMA) ont publié des lignes directrices sur la nature, et un cadre pratique pour la finance de la nature a été établi.
En particulier, l'ICMA a publié en juin 2025 le guide pratique « Obligations durables pour la nature », qui propose des recommandations spécifiques aux projets liés à la nature, en complément des principes existants relatifs aux obligations vertes. En réponse, le JCR et le R&I ont élaboré des méthodes d'évaluation au Japon, et un système d'éligibilité au financement de projets liés à la nature est en cours de mise en place.
Alors que la finance verte traditionnelle s'est principalement concentrée sur les mesures de lutte contre le changement climatique (énergies renouvelables, économies d'énergie, etc.), la finance de la nature est unique en ce qu'elle cible des domaines qui comprennent des éléments plus complexes et diversifiés, tels que la conservation de la biodiversité et la restauration des écosystèmes.

Le caractère novateur de la méthode d'évaluation de Nippon Life

L’approche « Nippon Life Nature Finance Approach », annoncée par Nippon Life en août 2025, est révolutionnaire en ce qu’elle adopte les concepts de NPP (production primaire nette) et de HANPP (appropriation humaine de la production primaire nette) comme indicateurs pratiques et simples, scientifiquement rationnels.

Que sont les centrales nucléaires (NPP) et les centrales hydroélectriques à haut rendement (HANPP) ?

La NPP désigne la quantité totale de glucides produits par les plantes sur Terre grâce à la photosynthèse.
Les plantes utilisent l'énergie lumineuse pour produire des glucides (comme les sucres) à partir de dioxyde de carbone et d'eau, mais elles consomment également la quantité nécessaire à cette activité, cette quantité étant donc soustraite de la NPP de la plante.
Ces glucides constituent le point de départ de la chaîne alimentaire, qui soutient le cycle énergétique dans tout l'écosystème, les animaux mangeant des plantes, qui à leur tour sont mangées par d'autres animaux.
En d'autres termes, on peut dire que la NPP est un indicateur de la quantité d'énergie qui soutient la vie dans un écosystème.

En revanche, le HANPP désigne la quantité de NPP utilisée par les activités humaines.
Avant la révolution industrielle, la HANPP représentait 1,9 % de la NPP, mais en 2020, elle était passée à 23,5 %, la HANPP atteignant 16,8 milliards de tonnes.
Cela montre que la croissance démographique et économique, conjuguée à l'aménagement des terres agricoles et à l'urbanisation, entraîne la déforestation, augmentant ainsi la quantité d'énergie naturelle disponible pour l'homme.

Relation avec les limites planétaires

L’une des raisons pour lesquelles Nippon Life a choisi les indicateurs NPP/HANPP est qu’ils sont cohérents avec le concept de « limites planétaires » préconisé par le Stockholm Resilience Centre.
Les limites planétaires sont neuf domaines qui définissent les limites de l'environnement mondial où l'humanité peut opérer en toute sécurité. L'un d'eux, « Intégrité de la biosphère », fixe un objectif de limitation des émissions de polluants atmosphériques hautement polluants (HANPP) à 5,6 milliards de tonnes par an. Autrement dit, les actions entreprises par les entreprises pour réduire ces émissions contribueront directement à la réalisation de cet objectif mondial.

Méthodes de mesure spécifiques

La méthodologie d'évaluation de Nippon Life mesure les augmentations de la NPP et les réductions de la HANPP en utilisant les données NPP publiées par la NASA (National Aeronautics and Space Administration) et le logiciel du système d'information géographique (SIG).
Par exemple, les fabricants de produits alimentaires qui s'approvisionnent en huile de palme peuvent contribuer à améliorer la productivité de leurs petits agriculteurs, limitant ainsi la déforestation et permettant l'expansion des terres agricoles.
Dans ce cas, la quantité de HANPP évitée peut être calculée en multipliant la superficie de la zone de contrôle forestier par les données de NPP.
La population de l'espèce est mesurée avant l'investissement et le prêt, et son augmentation après l'intervention est estimée à l'aide de plans d'aménagement forestier et d'intelligence artificielle (IA). Après l'investissement et le prêt, des mesures sont effectuées environ tous les trois ans afin de vérifier l'impact réel.

Types d'entreprises admissibles

Selon la méthodologie d'évaluation de Nippon Life, les entreprises suivantes sont éligibles au financement Nature :

Activités visant à accroître la productivité primaire nette et la population d'organismes

projets de conservation et de régénération des forêts

Activités visant à réduire les projets de lutte contre la déforestation (HANPP)

– Projets visant à freiner l’expansion des terres agricoles et des pâturages (amélioration de la productivité agricole, développement de protéines alternatives, etc.)
– Les entreprises qui réduisent l’approvisionnement en matières premières impliquant la déforestation en amont de la chaîne d’approvisionnement (réutilisation des minéraux et du caoutchouc naturel, développement de matériaux alternatifs à l’huile de palme, etc.).
– Projets visant à freiner la déforestation due à l’urbanisation dans les pays en développement (comme la construction d’immeubles d’habitation de grande hauteur).

Implications pratiques pour les entreprises

Déclaration relative aux liens avec le TNFD

La directive TNFD exige des entreprises qu'elles divulguent leur dépendance à l'égard de la nature, les impacts, les risques et les opportunités qui en découlent. Cependant, un rapport du WWF Japon, portant sur l'analyse des informations divulguées par 65 entreprises japonaises en 2024, a révélé que nombre d'entre elles se limitaient à une analyse générale à l'aide d'outils tels qu'ENCORE, et qu'un petit nombre seulement était en mesure de fournir des informations analysant les relations spécifiques de dépendance et d'impact entre leur entreprise et la nature, en fonction de leur localisation.

La méthodologie d'évaluation de Nippon Life répond à ces défis d'entreprise en fournissant un moyen de démontrer quantitativement l'impact de projets spécifiques sur la nature.
En mesurant dans quelle mesure leurs activités contribuent à augmenter la NPP et à réduire la HANPP, les entreprises pourront utiliser cet indicateur comme l'un des éléments relatifs à « l'état de la nature » dans leurs déclarations TNFD.

 Implications du financement

Une fois les méthodes d'évaluation de la finance nature établies, il deviendra plus facile pour les entreprises d'utiliser des méthodes de collecte de fonds telles que les « obligations nature » et les « prêts Nature Link ».
Akira Ishiwata, directeur général adjoint de la division Finance durable de R&I, a déclaré : « Nous avons reçu des demandes de renseignements d'institutions financières concernant les obligations environnementales et les prêts liés à la nature », mais a souligné qu'« il est difficile de lier les activités environnementales à la stratégie de croissance d'une entreprise ou de lier les activités à leur impact ».
Yuichi Miyashita, directeur du Bureau de promotion des investissements responsables chez Nippon Life Insurance, a déclaré : « Nous avons désormais établi une échelle d’évaluation pour nous rapprocher d’une approche plus respectueuse de l’environnement. En annonçant que Nippon Life Insurance investira dans de telles activités, nous pouvons inciter les entreprises à y participer. »

L'importance de la gestion de la chaîne d'approvisionnement

Il est particulièrement important de s'attaquer à ce problème en amont de la chaîne d'approvisionnement pour les industries fortement dépendantes du capital naturel, comme les industries agroalimentaires et manufacturières.
Choisir des méthodes d'approvisionnement en huile de palme, caoutchouc naturel, bois, etc., sans déforestation contribuera à réduire le HANPP.

Le rapport du WWF Japon a cité des exemples d'excellente transparence, comme celui de Kao Corporation qui a divulgué l'état de traçabilité de sa chaîne de valeur en amont et mis en place un système de traitement des plaintes concernant l'approvisionnement en huile d'olive.

Défis et perspectives d'avenir

Miyashita, responsable de section chez Nippon Life, a déclaré : « Les méthodes de mesure et d’évaluation ne sont pas encore définitives. Nous continuerons à les améliorer en concertation avec les entreprises. » De fait, une société de gestion étrangère qui gère un fonds forestier envisage actuellement d’adopter ces indicateurs et méthodes d’évaluation en vue de 2026 et procède déjà au suivi des populations d’espèces.

Comme le souligne Ishiwata de R&I, il est important pour les entreprises de clarifier le lien entre leur stratégie de croissance et l'environnement, et de développer le dialogue avec les institutions financières. Cela permettra une évaluation juste de la gestion respectueuse de l'environnement, ce qui attirera davantage de capitaux.

Yusuke Koike, spécialiste au WWF Japon, a déclaré : « La publication des données TNFD devrait permettre de réformer en profondeur les modèles économiques qui nuisent à l’environnement, grâce à une analyse des enjeux environnementaux. » Les entreprises sont invitées à aller au-delà de la simple publication d’informations et à réformer elles-mêmes leurs modèles économiques.

résumé

Avec la mise en place de méthodes d'évaluation, on peut dire que Nature Finance est entrée dans une période de développement pratique.
L'indice NPP/HANPP proposé par Nippon Life est une mesure pratique et simple, scientifiquement fondée, qui devrait jouer un rôle dans la promotion du dialogue entre les entreprises et les institutions financières.
Au Japon, 180 entreprises ont publié leurs données sur la TNFD, un record mondial. Cependant, comme le montre l'enquête du WWF Japon, améliorer la qualité de ces informations constitue un défi majeur. Les entreprises doivent intégrer le capital naturel à leurs stratégies de gestion, non seulement dans une optique de gestion des risques, mais aussi dans une optique de croissance.
Il ne reste que peu de temps avant d'atteindre l'objectif de devenir un acteur positif pour la nature d'ici 2030. La coopération entre les entreprises, les institutions financières, les agences de notation et les organisations internationales pour améliorer et mettre en œuvre des méthodes d'évaluation conduira probablement à la coexistence de la restauration de la nature et d'une croissance économique durable.
En tant que personne impliquée dans le travail de terrain dans les domaines des énergies renouvelables et des critères ESG, je suivrai de près ces évolutions et utiliserai ce que j'apprendrai pour conseiller les entreprises.