Einführung

Dieses Mal werde ich, obwohl es nicht direkt mit ESG zusammenhängt, die Änderungen der indonesischen M&A-Vorschriften erläutern.
Der M&A-Markt in Indonesien war in den letzten Jahren sehr aktiv, und es ist wahrscheinlich, dass viele ausländische Unternehmen, darunter auch japanische Unternehmen, einen Einstieg in den wachsenden Markt des Landes erwägen.
Mit der im Folgenden beschriebenen Verschärfung der wettbewerbsrechtlichen Bestimmungen ist jedoch zu erwarten, dass sich dies auch auf M&A-Verfahren und -Strategien auswirken wird.
Insbesondere die Verordnung Nr. 3 der Indonesia Business Competition Supervisory Commission (KPPU) (Peraturan KPPU Nomor 3 Tahun 2023 tentang Penilaian Terhadap Penggabungan, Peleburan, atau Pengambilalihan Saham dan/atau Aset Yang Dapat Mengakibatkan Terjadinya Praktik Monopoli dan/atau Persaingan Usaha Tidak Sehat), im Folgenden als „Neu“ bezeichnet Die am 31. März 2023 in Kraft getretene „Verordnung“ zielt darauf ab, durch wesentliche Änderungen der Meldepflichten und des Prüfverfahrens für M&A-Transaktionen einen fairen Marktwettbewerb sicherzustellen.

Grundlage des indonesischen Wettbewerbsrechts ist das Gesetz Nr. 5 von 1999 der Republik Indonesien über das Verbot monopolistischer Praktiken und unlauteren Wettbewerbs.
Die Website der japanischen Wettbewerbsbehörde bietet eine sehr gute Zusammenfassung der Informationen .

Im Folgenden erläutern wir die wichtigsten Änderungen der neuen Regelungen und gehen darauf ein, wie sich diese auf Fusionen und Übernahmen auswirken werden.

Neue Vorschriften

Einführung eines elektronischen Benachrichtigungssystems

Die neuen Regeln schreiben vor, dass Fusionsanmeldungen elektronisch eingereicht werden müssen.

Zur Einreichung müssen Unternehmen die Details der betreffenden Transaktionen in ein Online-System eingeben und die erforderlichen Dokumente hochladen.
Konkret werden Sie aufgefordert, Fusions- und Übernahmeverträge, Geschäftspläne, Finanzberichte und damit verbundene Unternehmensinformationen einzureichen.

Der Einreichungszeitraum ist an Werktagen von 9:00 bis 14:00 Uhr.
Dies ist ein festgelegter Zeitraum, um Systemwartungen oder Vorgänge außerhalb der Geschäftszeiten zu vermeiden, und Unternehmen müssen innerhalb dieses Zeitraums korrekte Informationen eingeben.

Alle eingereichten Dokumente müssen nun in indonesischer Sprache verfasst sein.
Gemäß indonesischem Recht müssen alle Benachrichtigungsdokumente mit offiziellen Übersetzungen eingereicht werden.
Fehlerhafte Übersetzungen oder unvollständige Dokumente können die Annahme verzögern.
In Indonesien besteht die Tendenz, den Gebrauch der indonesischen Sprache umfassend zu fördern.

Sobald die Benachrichtigung eingegangen ist, stellt die KPPU innerhalb von drei Werktagen eine Registrierungsnummer aus und benachrichtigt den Antragsteller innerhalb von maximal 90 Werktagen über das Ergebnis der Überprüfung.
Die KPPU wird die Vollständigkeit der Benachrichtigungsunterlagen überprüfen und gegebenenfalls Korrekturen anfordern.
Die Unternehmen werden dringend gebeten, den Anweisungen der KPPU Folge zu leisten und alle notwendigen Korrekturen umgehend vorzunehmen.
Die Prüfungsfrist von 90 Werktagen ist die maximale Frist und kann je nach Umfang und Auswirkungen der Transaktion verkürzt werden.

Klarstellung der Anforderungen an die Meldepflichten

Die neuen Regeln legen die Meldepflichten für Fusionen und Übernahmen auf der Grundlage folgender Kriterien fest:

Erstens besteht die Meldepflicht nur dann, wenn beide Parteien Vermögenswerte oder Umsätze in Indonesien haben.
Dies gilt für Transaktionen, die den Wettbewerb auf dem indonesischen Markt beeinträchtigen könnten, und zielt darauf ab, ein faires Wettbewerbsumfeld zu erhalten und gleichzeitig die Auswirkungen auf die heimische Wirtschaft zu minimieren.
Wenn ein Unternehmen zudem direkte Geschäftsbeziehungen innerhalb Indonesiens unterhält, ist es wahrscheinlich, dass es eine Meldung abgeben muss. Daher kann es notwendig sein, bereits in der frühen Phase einer Fusion oder Übernahme den Rat von Experten wie Anwälten und Wirtschaftsprüfern einzuholen.
Darüber hinaus kann es je nach Art der Transaktion, selbst wenn es sich um einen Aktienerwerb oder eine Unternehmensübertragung handelt, erforderlich sein, die KPPU zu benachrichtigen, wenn festgestellt wird, dass diese Auswirkungen auf den indonesischen Markt haben wird. Daher ist eine sorgfältige Prüfung erforderlich.

Die Berechnungskriterien für den Vermögenswert werden geändert, sodass nur noch Vermögenswerte berücksichtigt werden, die sich innerhalb Indonesiens befinden.
Nach den bisherigen Regelungen konnte der Vermögenswert der gesamten Unternehmensgruppe überprüft werden, die neuen Regelungen haben dies jedoch dahingehend geändert, dass nur noch Vermögenswerte innerhalb Indonesiens berücksichtigt werden.
Diese Änderung könnte bedeuten, dass ausländische Unternehmen mit großen Vermögenswerten außerhalb Indonesiens möglicherweise keine Meldung abgeben müssen, wenn ihre inländischen Vermögenswerte einen bestimmten Schwellenwert nicht überschreiten.
Andererseits werden Unternehmen aufgefordert, ihre Methoden zur Bewertung von Vermögenswerten zu überprüfen und ordnungsgemäße Berichte vorzulegen. Daher ist es wichtig, in Zusammenarbeit mit der Finanzabteilung genaue Vermögensbewertungen durchzuführen.

Hinsichtlich der Umsatzerlöse bleibt die Berechnungsgrundlage für die Umsatzerlöse unverändert, d. h. die Umsatzerlöse innerhalb Indonesiens bilden die Grundlage.
Dies dürfte daran liegen, dass der Umsatz als wichtiger Indikator für die Beurteilung des Ausmaßes angesehen wird, in dem die Umsätze eines Unternehmens das Wettbewerbsumfeld auf dem indonesischen Markt beeinflussen.
Deshalb müssen Unternehmen ihre Inlandsverkäufe genau ermitteln (indem sie beispielsweise einen Buchhalter befragen).

Einführung von Anmeldegebühren

Mit der Umsetzung der neuen Regeln wird für die Einreichung von M&A-Anmeldungen eine Gebühr erhoben.

Die Gebühr wurde konkret auf 0,004 % des Vermögenswerts bzw. des Umsatzes festgelegt (bis zu einem Höchstbetrag von 150 Millionen Rupiah).
Wenn Sie die Obergrenze erreichen, wird es eine beträchtliche Summe Geld sein...
Man geht davon aus, dass der Zweck dieser Maßnahme darin besteht, dass die KPPU den Wettbewerb auf dem Markt überwacht und unnötige Fusionen verhindert.
Auch wenn der prozentuale Anteil der Gebühren gering ist, können sie bei großen Transaktionen erheblich sein. Unternehmen müssen daher die Kosten bereits in den frühen Phasen von Fusionen und Übernahmen kalkulieren und sich im Voraus ein Budget sichern.

Diese Gebühr gilt selbstverständlich nur für Transaktionen, die einer Benachrichtigung unterliegen.
Dies bedeutet, dass es nicht für alle M&A-Transaktionen gilt, sondern nur dann, wenn die Meldekriterien erfüllt sind.

Die Notwendigkeit, Gebühren zu zahlen, hat bei großen M&A-Transaktionen zu zusätzlichen Kosten geführt.
Hinsichtlich des genauen Umfangs der anfallenden Gebühren und Zahlungsmodalitäten ist es notwendig, die Vorschriften und Richtlinien der KPPU zu prüfen und zeitnah zu reagieren.

Mögliche Auswirkungen auf künftige Fusionen und Übernahmen

Die Umsetzung der neuen Vorschriften dürfte mehrere Auswirkungen auf die M&A-Praxis in Indonesien haben.

Auswirkungen auf Transaktionen zwischen ausländischen Unternehmen

Auch bei Fusionen und Übernahmen zwischen ausländischen Unternehmen können Benachrichtigungspflichten entstehen, wenn beide Parteien Vermögenswerte oder Umsätze in Indonesien haben.
Bisher war jede Partei verpflichtet, eine Mitteilung einzureichen, daher scheint es, dass die Anwendung dieser Regel gelockert wird.
Andererseits gibt es, wie bereits erwähnt, einige Punkte, die Auswirkungen haben können, unter anderem in Bezug auf die Kosten, die wir im Folgenden erläutern werden.

Steigende M&A-Kosten

Wie bereits erwähnt, wird die Einführung von Anmeldegebühren die Kosten von Fusionen und Übernahmen erhöhen.
Auch wenn die zusätzlichen Kosten von bis zu 150 Millionen Rupiah (umgerechnet etwa 1,5 Millionen Yen zum aktuellen Wechselkurs) für große M&A-Transaktionen keine riesigen Auswirkungen haben mögen, stellen sie dennoch einen erheblichen Kostenanstieg dar.

Stärkung der Einhaltung des Wettbewerbsrechts

Nachdem der Überprüfungsprozess der KPPU nun präzisiert wurde, müssen Unternehmen voraussichtlich Wettbewerbsrisiken im Voraus bewerten und ihre Sorgfaltspflichten verstärken.
Da sich die Prüfung der KPPU insbesondere auf die Beurteilung der Marktmacht und die Auswirkungen der Transaktion auf das Wettbewerbsumfeld konzentriert, halten wir es für wichtig, vor der Durchführung einer M&A-Transaktion eine ausreichende Due-Diligence-Prüfung durchzuführen.

Zusammenfassung

Es wird erwartet, dass der indonesische M&A-Markt weiter wachsen wird, aber die Umsetzung der neuen Vorschriften wird von den Unternehmen verlangen, Risiken sorgfältiger einzuschätzen und Kosten im Voraus zu kalkulieren.
Insbesondere ist auch bei Fusionen und Übernahmen zwischen ausländischen Unternehmen das Vorhandensein oder Fehlen von Vermögenswerten und Umsätzen in Indonesien ein wichtiger Faktor für die Bestimmung der Meldepflichten.

Hier sind drei wichtige Punkte, die Unternehmen berücksichtigen sollten:

Machen Sie sich mit den Auswirkungen neuer Vorschriften vertraut und prüfen Sie im Voraus, ob diese für Sie gelten.
In der Frühphase einer M&A-Transaktion können wir gründlich prüfen, ob es Vermögenswerte und Umsätze in Indonesien gibt und ob entsprechende Vorschriften Anwendung finden.

Berechnen Sie die Kosten bereits in der Planungsphase von Fusionen und Übernahmen und erstellen Sie ein Budget, das alle Gebühren berücksichtigt.
Durch die Berechnung der Fusionskosten, einschließlich der Anmeldegebühren, und eine sorgfältige Budgetplanung können Sie unerwartete Ausgaben vermeiden.

Nutzen Sie die Vorabkonsultation mit der KPPU, um Meldepflichten und Risiken im Voraus zu bewerten.
Die Stärkung der Einhaltung des Wettbewerbsrechts und die frühzeitige Einholung der Stellungnahme der KPPU können zu einer reibungslosen Durchführung von Fusionen und Übernahmen beitragen.

Für Unternehmen, die einen Markteintritt in Indonesien erwägen, wird es künftig äußerst wichtig sein, nicht nur die hier erläuterten wettbewerbsrechtlichen Bestimmungen, sondern auch die neuesten regulatorischen Trends, insbesondere solche, die im Falle eines Verstoßes zu Sanktionen führen könnten, vollständig zu verstehen und ein System einzurichten, das einen reibungslosen M&A-Prozess gewährleistet.