Introduction

Cette fois-ci, même si cela n'est pas directement lié aux critères ESG, j'expliquerai les changements apportés à la réglementation indonésienne en matière de fusions-acquisitions.
Le marché des fusions-acquisitions en Indonésie a été dynamique ces dernières années, et il est probable que de nombreuses entreprises étrangères, notamment japonaises, envisagent de pénétrer ce marché en pleine croissance.
Toutefois, avec le renforcement de la réglementation en matière de droit de la concurrence décrit ci-dessous, il est prévu que les procédures et stratégies de fusions-acquisitions seront également affectées.
Plus précisément , le Règlement n° 3 du Conseil indonésien de surveillance de la concurrence des entreprises (KPPU) (Peraturan KPPU Nomor 3 Tahun 2023 tentang Penilaian Terhadap Penggabungan, Peleburan, atau Pengambilalihan Saham dan/atau Aset Yang Dapat Mengakibatkan Terjadinya Praktik Monopoli dan/atau Persaingan Usaha Tidak Sehat, ci-après dénommé le « Nouveau Règlement"), entré en vigueur le 31 mars 2023 , vise à garantir une concurrence équitable sur le marché en apportant des modifications significatives aux obligations de notification et au processus d'examen des transactions de fusions et acquisitions.

Le fondement du droit indonésien de la concurrence est la loi n° 5 de 1999 de la République d'Indonésie relative à l'interdiction des pratiques monopolistiques et de la concurrence déloyale.
Le site web de la Commission japonaise du commerce équitable propose un très bon résumé de ces informations .

Nous expliquerons ci-dessous les principaux changements apportés par les nouvelles règles et examinerons leur impact sur les fusions-acquisitions.

Contenu des nouvelles règles

Mise en place d'un système de notification électronique

Les nouvelles règles exigent que les notifications de fusion soient déposées par voie électronique.

Pour déposer une déclaration, les entreprises doivent saisir les détails des transactions en question dans un système en ligne et télécharger les documents nécessaires.
Plus précisément, il vous sera demandé de soumettre des accords de fusion-acquisition, des plans d'affaires, des états financiers et des informations connexes sur l'entreprise.

La période de soumission est de 9h00 à 14h00 les jours ouvrables.
Ce délai a été fixé afin d'éviter les opérations de maintenance du système ou les périodes en dehors des heures ouvrables, et les entreprises doivent saisir des informations exactes dans ce délai.

Tous les documents soumis doivent désormais être rédigés en indonésien.
Pour être conforme à la loi indonésienne, tous les documents de notification doivent être soumis accompagnés de traductions officielles.
Des traductions incorrectes ou des documents incomplets peuvent retarder l'acceptation.
En Indonésie, on observe une tendance à promouvoir activement l'utilisation de l'indonésien.

Une fois la notification reçue, la KPPU délivrera un numéro d'enregistrement dans un délai de trois jours ouvrables et informera le demandeur du résultat de l'examen dans un délai maximum de 90 jours ouvrables.
Le KPPU examinera l'exhaustivité des documents de notification et demandera des corrections si des lacunes sont constatées.
Les entreprises sont priées de se conformer aux instructions de la KPPU et d'apporter rapidement les corrections nécessaires.
Le délai d'examen de 90 jours ouvrables est un délai maximum et peut être raccourci en fonction de l'importance et de l'impact de la transaction.

Clarification des exigences relatives aux obligations de notification

Les nouvelles règles définissent les obligations de notification des fusions-acquisitions selon les critères suivants :

Premièrement, l'obligation de déclaration ne s'applique que si les deux parties possèdent des actifs ou réalisent des ventes en Indonésie.
Cela s'applique aux transactions susceptibles d'affecter la concurrence sur le marché indonésien et vise à maintenir un environnement concurrentiel équitable tout en minimisant l'impact sur l'économie nationale.
De plus, si une entreprise entretient des relations commerciales directes en Indonésie, il est probable qu'elle soit tenue de déposer une notification ; il peut donc être nécessaire de solliciter l'avis d'experts tels que des avocats et des comptables dès les premières étapes d'une opération de fusion-acquisition.
De plus, selon le type de transaction, même s'il s'agit d'une acquisition de parts sociales ou d'un transfert d'entreprise, s'il est déterminé qu'elle aura un impact sur le marché indonésien, il peut être nécessaire d'en informer la KPPU ; une attention particulière est donc requise.

Les critères de calcul de la valeur des actifs seront modifiés afin de ne prendre en compte que les actifs situés en Indonésie.
Selon les règles précédentes, la valeur des actifs de l'ensemble du groupe d'entreprises pouvait faire l'objet d'un examen, mais les nouvelles règles ont changé de sorte que seuls les actifs situés en Indonésie sont pris en compte.
Ce changement pourrait signifier que les sociétés étrangères possédant d'importants actifs hors d'Indonésie ne seront pas tenues de déposer une notification si leurs actifs nationaux ne dépassent pas un certain seuil.
Par ailleurs, les entreprises sont invitées à revoir leurs méthodes d'évaluation des actifs et à fournir des rapports appropriés ; il est donc important de procéder à des évaluations d'actifs précises en collaboration avec le service financier.

En ce qui concerne le chiffre d'affaires, la base de calcul restera inchangée, ce qui signifie que le chiffre d'affaires réalisé en Indonésie servira de base.
Cela s'explique probablement par le fait que le chiffre d'affaires est considéré comme un indicateur important pour évaluer dans quelle mesure les ventes d'une entreprise influencent l'environnement concurrentiel sur le marché indonésien.
Par conséquent, les entreprises doivent déterminer avec précision leurs ventes nationales (en consultant un comptable, etc.).

Introduction des frais de dépôt

Avec la mise en œuvre des nouvelles règles, des frais seront facturés pour le dépôt des notifications de fusions-acquisitions.

Plus précisément, les frais ont été fixés à 0,004 % de la valeur de l’actif ou du chiffre d’affaires (jusqu’à un maximum de 150 millions de roupies indonésiennes).
Si vous atteignez la limite supérieure, cela représentera une somme considérable...
L’objectif de cette mesure serait de permettre à la KPPU de surveiller la concurrence sur le marché et de freiner les fusions inutiles.
Bien que le pourcentage des frais soit faible, il peut être important pour les transactions de grande envergure ; les entreprises doivent donc calculer les coûts dès les premières étapes des fusions-acquisitions et prévoir un budget à l'avance.

Bien entendu, ces frais ne s'appliquent qu'aux transactions soumises à notification.
Cela signifie que cela ne s'applique pas à toutes les opérations de fusions-acquisitions, mais seulement lorsque les critères de notification sont remplis.

L'obligation de payer des frais a engendré des coûts supplémentaires dans les grandes opérations de fusions-acquisitions.
Concernant la portée précise des frais applicables et les modalités de paiement, il est nécessaire de consulter les règlements et les directives de la KPPU et d'y répondre en temps opportun.

Impact potentiel sur les futures fusions-acquisitions

La mise en œuvre de cette nouvelle réglementation devrait avoir plusieurs impacts sur les pratiques de fusions-acquisitions en Indonésie.

Impact sur les transactions entre entreprises étrangères

Même dans le cas de fusions-acquisitions entre entreprises étrangères, des obligations de notification peuvent survenir si les deux parties possèdent des actifs ou réalisent des ventes en Indonésie.
Auparavant, chaque partie était tenue de déposer une notification ; il semble donc que l'application de cette règle sera assouplie.
Par ailleurs, comme mentionné précédemment, certains points peuvent avoir un impact, notamment en termes de coût, que nous expliquerons ci-dessous.

Augmentation des coûts des fusions-acquisitions

Comme indiqué précédemment, l'introduction de frais de dépôt augmentera les coûts des fusions-acquisitions.
Même si les coûts supplémentaires pouvant atteindre 150 millions de roupies (environ 1,5 million de yens au taux de change actuel) pour les grandes opérations de fusions-acquisitions n'auront peut-être pas un impact énorme, il s'agira tout de même d'une augmentation de coût significative.

Renforcer la conformité au droit de la concurrence

Le processus d'examen de la KPPU étant désormais clarifié, les entreprises seront probablement tenues d'évaluer à l'avance les risques liés au droit de la concurrence et de renforcer leur diligence raisonnable.
En particulier, étant donné que l'examen du KPPU porte sur l'évaluation du pouvoir de marché et l'impact de la transaction sur l'environnement concurrentiel, nous estimons qu'il est important de mener une diligence raisonnable commerciale suffisante avant de mettre en œuvre une opération de fusion-acquisition.

résumé

Le marché indonésien des fusions-acquisitions devrait continuer de croître, mais la mise en œuvre de la nouvelle réglementation obligera les entreprises à être plus prudentes dans l'évaluation des risques et le calcul des coûts à l'avance.
En particulier, même dans le cas de fusions-acquisitions entre sociétés étrangères, la présence ou l'absence d'actifs et de ventes en Indonésie est un facteur important pour déterminer les obligations de notification.

Voici trois points clés que les entreprises devraient prendre en compte :

Comprenez l’impact des nouvelles réglementations et vérifiez à l’avance si elles vous concernent.
Dès les premières étapes d'une opération de fusion-acquisition, nous pouvons examiner en détail s'il existe des actifs et des ventes en Indonésie et déterminer si des réglementations s'appliquent.

Calculez les coûts dès la phase de planification des fusions-acquisitions et établissez un budget incluant les frais.
En calculant les coûts des fusions-acquisitions, y compris les frais de dépôt, et en gérant rigoureusement votre budget, vous pouvez éviter les dépenses imprévues.

Il est conseillé de consulter préalablement la KPPU afin d'évaluer les obligations de notification et les risques associés.
Le renforcement de la conformité au droit de la concurrence et la confirmation préalable de la position de la KPPU peuvent faciliter la mise en œuvre des fusions-acquisitions.

À l'avenir, il sera extrêmement important pour les entreprises envisageant d'entrer sur le marché indonésien de bien comprendre non seulement la réglementation relative au droit de la concurrence expliquée ici, mais aussi les dernières tendances réglementaires, en particulier celles qui pourraient entraîner des sanctions en cas de violation, et de mettre en place un système pour assurer un processus de fusions-acquisitions sans heurts.